四類(lei)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)詮釋(shi)了(le)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)行業的(de)(de)(de)(de)發展歷(li)程。“輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)”品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)發源(yuan)于(yu)一(yi)(yi)線(xian)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)副線(xian)，成(cheng)(cheng)長(chang)于(yu)快(kuai)(kuai)速(su)發展的(de)(de)(de)(de)二(er)(er)線(xian)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)，未來將會有越(yue)來越(yue)多的(de)(de)(de)(de)設(she)(she)計(ji)師品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)或(huo)者個性化的(de)(de)(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)出現在中高(gao)端(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)市場(chang)。上世紀80年代(dai)，以(yi)GiorgioArmani為(wei)(wei)代(dai)表的(de)(de)(de)(de)新晉奢(she)侈(chi)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)開(kai)(kai)始大力發展一(yi)(yi)系列價(jia)(jia)格更(geng)便宜(yi)、設(she)(she)計(ji)更(geng)年輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)化的(de)(de)(de)(de)副線(xian)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)，以(yi)獲得(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)快(kuai)(kuai)速(su)發展。真正將輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)作為(wei)(wei)市場(chang)定(ding)位和(he)營銷理念并(bing)且開(kai)(kai)拓出一(yi)(yi)片(pian)“輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)”市場(chang)的(de)(de)(de)(de)還是(shi)以(yi)Coach和(he)MichealKors為(wei)(wei)代(dai)表的(de)(de)(de)(de)二(er)(er)線(xian)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)。Coach是(shi)最先(xian)定(ding)義自(zi)己為(wei)(wei)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)鼻祖，并(bing)且成(cheng)(cheng)功(gong)的(de)(de)(de)(de)做大了(le)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)市場(chang)。但由于(yu)過度依賴折(zhe)扣店(dian)的(de)(de)(de)(de)盲目(mu)擴張(zhang)(zhang)，Coach品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)價(jia)(jia)值被(bei)稀釋(shi)，并(bing)受到(dao)MichealKors、ToryBurch等(deng)(deng)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)(de)(de)(de)激烈競(jing)爭，Coach曾陷入危機。但經過一(yi)(yi)系列的(de)(de)(de)(de)戰略轉型，尤(you)其是(shi)痛定(ding)思痛的(de)(de)(de)(de)減(jian)少折(zhe)扣促銷活(huo)動、走高(gao)端(duan)(duan)化路線(xian)，Coach開(kai)(kai)始恢(hui)復增長(chang)。MichealKors曾經是(shi)風靡全(quan)球的(de)(de)(de)(de)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)之王(wang)，但同樣遭(zao)遇了(le)過快(kuai)(kuai)擴張(zhang)(zhang)后的(de)(de)(de)(de)滑(hua)鐵(tie)盧。定(ding)位輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)的(de)(de)(de)(de)新興設(she)(she)計(ji)師品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)越(yue)來越(yue)多的(de)(de)(de)(de)出現，他們以(yi)標志性的(de)(de)(de)(de)爆款吸引(yin)客戶、善用(yong)明星的(de)(de)(de)(de)宣傳，成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)了(le)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)市場(chang)中快(kuai)(kuai)速(su)成(cheng)(cheng)長(chang)的(de)(de)(de)(de)新興力量。同時，平價(jia)(jia)高(gao)街品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)(pai)(pai)，如H&M等(deng)(deng)也通過推(tui)出限量版的(de)(de)(de)(de)高(gao)端(duan)(duan)線(xian)吸引(yin)輕(qing)(qing)(qing)(qing)(qing)奢(she)客群。

　　輕(qing)奢品(pin)牌在中(zhong)國具(ju)有廣闊的(de)(de)市場空間。首先，中(zhong)國中(zhong)產(chan)階級的(de)(de)崛(jue)起為輕(qing)奢品(pin)牌奠定了客群基礎(chu)，目(mu)前中(zhong)國中(zhong)產(chan)階級人(ren)口已經突破(po)1億(yi)人(ren)，而(er)且未來(lai)將會(hui)逐漸發(fa)展(zhan)壯大。其次，消(xiao)(xiao)費觀念(nian)的(de)(de)變(bian)遷使得中(zhong)國消(xiao)(xiao)費者更加注重品(pin)質和個性化消(xiao)(xiao)費，不(bu)盲目(mu)跟風“大牌”。再者，輕(qing)奢品(pin)牌在中(zhong)國的(de)(de)滲透率還比較低，輕(qing)奢巨(ju)頭們(men)與(yu)傳統奢侈品(pin)巨(ju)頭們(men)的(de)(de)收入分布相比較，中(zhong)國輕(qing)奢市場具(ju)有巨(ju)大的(de)(de)發(fa)展(zhan)潛力。

　　并購(gou)品(pin)牌(pai)和集團化運(yun)作或稱(cheng)為國內輕奢(she)(she)行(xing)業的(de)發展(zhan)趨勢。從國際經驗來看，單(dan)一輕奢(she)(she)品(pin)牌(pai)往往呈(cheng)現出3-5年的(de)快速(su)增長(chang)時期(qi)，之(zhi)后(hou)陷入發展(zhan)瓶頸。并且(qie)隨著(zhu)市場上定位輕奢(she)(she)的(de)品(pin)牌(pai)層出不窮，單(dan)一品(pin)牌(pai)將(jiang)受到激烈的(de)市場競爭(zheng)。傳統奢(she)(she)侈品(pin)行(xing)業龍頭，如LVMH、Kerring集團等無(wu)不是通過不斷的(de)并購(gou)而發展(zhan)成長(chang)，形成品(pin)牌(pai)協同(tong)效(xiao)應和品(pin)牌(pai)互補效(xiao)應。

　　上市公司以并購切入輕奢行業。以(30.67,1.830,6.35%)、(21.90,-0.580,-2.58%)為代表的(de)上市(shi)公司正通過并購海(hai)外輕奢(she)品牌，布(bu)局輕奢(she)行(xing)業，搶占行(xing)業發(fa)展的(de)紅利期。

　　風險提示：終端消費低(di)迷，品(pin)牌發展不及(ji)預期(qi)。