2016年5月23日至5月27日一周，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率進(jìn)一步提高，本周全國(guó)各地油廠大豆壓榨總量增幅7%左右，因大豆供應(yīng)充足，且油廠簽訂了較多豆粕合同，為了保證豆粕合同執(zhí)行，大多保持滿開。截止周五，大連盤大豆主力1605合約收3721元/噸，周漲154元/噸。受外圍影響，周內(nèi)棉籽延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)供不應(yīng)求，部分油廠現(xiàn)買籽難。棉油整理回調(diào)，市場(chǎng)交易不多，觀望氛圍濃郁。棉粕價(jià)格繼續(xù)上漲，旺季因素，交易不斷增多。棉短絨、棉殼價(jià)格繼續(xù)上漲。

　　一、棉籽：市場(chǎng)現(xiàn)供不應(yīng)求 價(jià)格繼續(xù)上漲

　　上周，棉籽數(shù)量越來越少，局部現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)上漲。周末，部分棉產(chǎn)區(qū)毛籽價(jià)格：河北1.36-1.37元/斤附近，山東1.30-1.31元/斤附近，河南1.33元/斤附近，晉陜地區(qū)1.15-1.20元/斤附近，新疆南疆1.00元/斤附近。提振棉籽的利好因素：第一，部分副產(chǎn)品走強(qiáng)，支撐棉籽行情。內(nèi)地和新疆產(chǎn)區(qū)棉粕總體較上周繼續(xù)漲50-150元/噸不等。且因貨源不多的支持，本周棉棉短絨價(jià)格也繼續(xù)走高，多數(shù)地區(qū)較上周繼續(xù)漲50-400元/噸，作為原料的棉籽市場(chǎng)，受此提振繼續(xù)上漲。第二，棉籽貨源越來越少，也有利棉籽行情。現(xiàn)在開機(jī)軋花廠屈指可數(shù)，澳大利亞棉籽到港提貨價(jià)高達(dá)3100元/噸，也是貨少價(jià)高，且離新棉籽上市還有三個(gè)多月時(shí)間，后期棉籽貨源日益減少，提振本周棉籽價(jià)格繼續(xù)走高。第三，2016年新棉籽產(chǎn)量將繼續(xù)下降。據(jù)中國(guó)棉花(14950, 95.00, 0.64%)協(xié)會(huì)調(diào)查結(jié)果顯示：全國(guó)平均植棉意向下降11.5%，以協(xié)會(huì)2015年面積為基數(shù)，預(yù)計(jì)2016年全國(guó)植棉面積為4266萬畝。為市場(chǎng)增添利好氛圍。但是，按現(xiàn)在成本核算，榨油廠處于虧損狀態(tài)，山東、河北等地企業(yè)虧損25-30元/噸一線，將限制棉籽漲幅。預(yù)計(jì)新棉籽上市前仍將易漲難跌。

　　二、棉油：外圍下跌打壓 價(jià)格回調(diào)整理

　　上周，外圍豆油(6378, -26.00, -0.41%)繼續(xù)下跌，給市場(chǎng)造成打壓，棉油價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)整理行情。周末，部分地區(qū)棉油價(jià)格：河北6130元/噸附近，山東5460元/噸附近，河南5960元/噸，晉陜地區(qū)5920-6000元/噸附近，新疆南疆4530元/噸。不利因素：第一，豆油繼續(xù)下跌，不利于棉油行情。截止周五，沿海一級(jí)豆油主流價(jià)位回落到5950-6120元/噸，跌幅在10-100噸，豆油偏弱運(yùn)行，仍增加市場(chǎng)觀望情緒，棉油成交也明顯受阻。第二，國(guó)儲(chǔ)持續(xù)拍賣菜油，且成交率較高，依舊壓制油脂市場(chǎng)。國(guó)儲(chǔ)菜油繼續(xù)拍賣，國(guó)儲(chǔ)菜油低價(jià)流入市場(chǎng)，出庫(kù)速度加快，而終端消耗不快，令市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，棉油市場(chǎng)成交情況仍不樂觀，本周棉油庫(kù)存略增17.07%。但是，市場(chǎng)仍有利多因素：其一，成本仍高支撐市場(chǎng)。周內(nèi)棉籽較上周繼續(xù)上漲0.02-0.07元/斤不等，按目前價(jià)格核算，棉籽油廠壓榨仍處于虧損狀態(tài)，企業(yè)成本高企支撐棉油價(jià)格。其二，庫(kù)存較往年大幅下降80%以上。市場(chǎng)分析，因大豆集中到港，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率超高，豆油庫(kù)存回升至74萬噸，國(guó)儲(chǔ)菜油保持每周拍賣15萬噸，供應(yīng)充裕令大宗油脂反彈乏力，市場(chǎng)觀望情緒仍存，近期部分棉油基本有價(jià)無市，部分油廠開始降價(jià)吸引采購(gòu)。預(yù)計(jì)下周棉油或?qū)⒎€(wěn)中偏弱震蕩運(yùn)行。

　　三、棉粕：旺季逐步來臨 價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)

　　上周，棉粕旺季特征明顯，價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。周末，部分地區(qū)棉粕價(jià)格：河北40%蛋白2300元/噸附近，山東40%蛋白2380元/噸附近，河南40%蛋白2400元/噸附近，晉陜地區(qū)40%蛋白2470-2700元/噸附近，新疆南疆42%蛋白1860元/噸附近。棉粕利好因素：第一，原料貨緊價(jià)高，為市場(chǎng)提供利好因素。周內(nèi)，各地棉籽漲幅0.02-0.07元/斤，且數(shù)量較少，對(duì)于棉籽榨油來說，提供了有力支撐。第二，棉粕貨源緊，仍是油廠提價(jià)的最主要原因。原料棉籽貨緊價(jià)高，及近期因環(huán)保問題，部分因鍋爐不達(dá)標(biāo)的廠家，本周也陸續(xù)停產(chǎn)更換，棉粕庫(kù)存較往年大幅下降，貨源偏緊，油廠挺價(jià)意愿仍較強(qiáng)，提振本周棉粕價(jià)格繼續(xù)上漲。但是5-7月大豆到港量十分龐大，其中5月818萬噸，6月800萬噸，7月769萬噸。隨著大豆繼續(xù)加大卸船量，大豆供應(yīng)充足，豆粕供應(yīng)量逐步放大，豆粕漲勢(shì)將有所放慢。不過，由于市對(duì)后市天氣不樂觀，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)極端天氣，大多看好豆粕市場(chǎng)。另一方面，目前國(guó)內(nèi)棉籽成本高企，開機(jī)率也繼續(xù)下降，棉粕貨源緊張帶來支撐。棉粕價(jià)格整體仍易漲難跌。

　　四、棉短絨：市場(chǎng)需求擴(kuò)大 價(jià)格繼續(xù)上漲

　　上周，棉短絨需求擴(kuò)大，價(jià)格繼續(xù)上漲。周末，部分地區(qū)棉短絨價(jià)格：河北4940元/噸附近，山東4670元/噸附近，河南4830元/噸附近，晉陜地區(qū)4750-5100元/噸附近，新疆南疆3050元/噸附近。棉短絨產(chǎn)出量減少，整體貨源有限，且離新棉上市還有4-5個(gè)月時(shí)間，油廠暫也不急于出售，仍力挺價(jià)格，令本周國(guó)內(nèi)棉短絨價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。但是，因近期棉短絨價(jià)格漲幅過大，化纖廠過高價(jià)采購(gòu)短絨意愿并不高，預(yù)計(jì)短線棉短絨整體或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中有漲運(yùn)行，但上漲高度或?qū)⑹芟蕖?/p>

　　五、棉殼：價(jià)格延續(xù)上漲 市場(chǎng)多觀望

　　上周，棉殼價(jià)格延續(xù)上漲，市場(chǎng)觀望氛圍濃郁。周末，部分地區(qū)棉殼價(jià)格：河北1830元/噸附近，山東1850元/噸附近，河南1840元/噸附近，晉陜地區(qū)1870-2000元/噸附近，新疆南疆1180元/噸。棉殼貨源有限，且離新季棉上市仍有4-5個(gè)月左右時(shí)間，油廠挺價(jià)心理仍存，令本周棉殼價(jià)格繼續(xù)上漲。但是，目前種植戶對(duì)于高價(jià)位棉殼采購(gòu)依舊保持謹(jǐn)慎，且玉米(1419,-7.00, -0.49%)芯價(jià)格仍遠(yuǎn)低于棉殼價(jià)格，棉殼成交也有限?？偟膩砜?，在貨少及成本高企的支撐下，預(yù)計(jì)短期棉殼整體或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中趨漲運(yùn)行。