H1如年度策略(lve)《韜光養晦后,蓄勢再發時》所精(jing)準預判,傳(chuan)媒(mei)行業迎來大幅(fu)上漲(zhang),與(yu)之輝映的是行業亦風起云涌、態(tai)勢蓬(peng)勃:

其(qi)一、A股互聯網公(gong)司開始成為主流投資方向(xiang)。、站上(shang)千億市值(zhi)具有(you)(you)標桿意義;、、、等優(you)質公(gong)司相繼(ji)登陸A股;此外大量中概(gai)股已進行(xing)或醞釀私(si)有(you)(you)化,有(you)(you)望在(zai)A股掀起互聯網風(feng)暴。

其二、國有傳媒領域深(shen)度轉型改革正式啟航。和完成整合(he),有線網絡掀起(qi)資(zi)本運作浪潮;、等在向(xiang)新媒體轉型上不(bu)斷(duan)發(fa)力(li)。

其(qi)三、商業(ye)模式不斷革新、新型業(ye)態有望爆(bao)發(fa)。內容展現(xian)帶動(dong)衍生商業(ye)機會(hui)(營銷(xiao)、電商等(deng))的(de)潛力,營銷(xiao)向互聯網渠道轉移;VR/AR有望成為新的(de)產業(ye)金礦。

基于產(chan)業積(ji)極態勢,重申全面看好傳(chuan)媒互聯網板塊中長期的持續投(tou)資(zi)機會!而6月中下(xia)旬以來市場的非理性調整又使得諸(zhu)多公司的投(tou)資(zi)價值(zhi)重新凸顯!我(wo)們將從產(chan)業視(shi)角來審視(shi)經得起時間以及市場風格變(bian)換(huan)考驗的中長期投(tou)資(zi)機會。

入口價值視(shi)角下(xia)審視(shi)A股(gu)傳媒行業中長期投資機會。

互(hu)聯(lian)網已經基(ji)本(ben)覆(fu)蓋所有(you)(you)潛在用戶,在全民(min)互(hu)聯(lian)乃至將萬物(wu)互(hu)聯(lian)的新交互(hu)時代,傳媒產業(ye)的分工和(he)邊界變得模糊,具(ju)備(bei)泛(fan)入口屬性的資(zi)產在產業(ye)鏈中擁有(you)(you)更高(gao)價(jia)值(zhi)。基(ji)于傳媒生態發展和(he)A股(gu)公司業(ye)務范疇,我們重點(dian)審視五個細分方(fang)向:

——內容產業:渠(qu)道多元時代,優質(zhi)(zhi)內容成為(wei)核心入口并具備強衍生價值。優質(zhi)(zhi)內容越發(fa)顯現出拉動渠(qu)道的能(neng)力,同時在營銷、電商、IP衍生等(deng)方面具備強大商業空間。重(zhong)點(dian)推薦(jian)具備優質(zhi)(zhi)內容制作能(neng)力、商業模式上已(yi)經體現出入口價值的公司(si),重(zhong)點(dian)標的:、、。

——營(ying)銷(xiao)服務:產業迅速向數(shu)字營(ying)銷(xiao)轉移(yi),在渠道紛繁、長(chang)尾(wei)流量(liang)龐大、效(xiao)果廣告占(zhan)據(ju)重要位(wei)置的互聯網(wang)端,技術(shu)和(he)平臺能力成為重要入(ru)口。基于此,重點推(tui)薦(jian)布局領先、技術(shu)平臺實力出(chu)眾的公司,重點標的:、。

——家庭互聯網(wang)(wang):有(you)望(wang)成為互聯網(wang)(wang)渠道的(de)第(di)三極,市場空間極大(da)。當前(qian)狀態下(xia)有(you)線(xian)網(wang)(wang)、OTT播控平臺、終端是三大(da)重(zhong)要入口。基于資源基礎(chu)和業務格局,重(zhong)點標的(de):、東(dong)方明(ming)珠、樂視網(wang)(wang)。

——垂(chui)直(zhi)互(hu)聯網:專業(ye)(ye)或資(zi)源壁壘(lei)較(jiao)高的垂(chui)直(zhi)龍頭具備強(qiang)入(ru)口價值,在向020、等業(ye)(ye)態延拓上具備顯著(zhu)空間。重點標的:東方財富、昆侖萬(wan)維、。

——VR/AR:有望掀起下一輪技術和體(ti)驗革命的方(fang)向,硬件可能(neng)是(shi)第(di)一道(dao)入口。