H1如年度策略《韜光養(yǎng)晦后,蓄勢再發(fā)時》所精準(zhǔn)預(yù)判,傳媒行業(yè)迎來大幅上漲,與之輝映的是行業(yè)亦風(fēng)起云涌、態(tài)勢蓬勃:
其一、A股互聯(lián)網(wǎng)公司開始成為主流投資方向。樂視網(wǎng)、東方財富站上千億市值具有標(biāo)桿意義;聯(lián)絡(luò)互動、昆侖萬維、游族網(wǎng)絡(luò)、暴風(fēng)科技等優(yōu)質(zhì)公司相繼登陸A股;此外大量中概股已進(jìn)行或醞釀私有化,有望在A股掀起互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)暴。
其二、國有傳媒領(lǐng)域深度轉(zhuǎn)型改革正式啟航。東方明珠和百視通完成整合,有線網(wǎng)絡(luò)掀起資本運(yùn)作浪潮;鳳凰傳媒、中南傳媒等在向新媒體轉(zhuǎn)型上不斷發(fā)力。
其三、商業(yè)模式不斷革新、新型業(yè)態(tài)有望爆發(fā)。內(nèi)容展現(xiàn)帶動衍生商業(yè)機(jī)會(營銷、電商等)的潛力,營銷向互聯(lián)網(wǎng)渠道轉(zhuǎn)移;VR/AR有望成為新的產(chǎn)業(yè)金礦。
基于產(chǎn)業(yè)積極態(tài)勢,重申全面看好傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊中長期的持續(xù)投資機(jī)會!而6月中下旬以來市場的非理性調(diào)整又使得諸多公司的投資價值重新凸顯!我們將從產(chǎn)業(yè)視角來審視經(jīng)得起時間以及市場風(fēng)格變換考驗的中長期投資機(jī)會。
入口價值視角下審視A股傳媒行業(yè)中長期投資機(jī)會。
互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)基本覆蓋所有潛在用戶,在全民互聯(lián)乃至將萬物互聯(lián)的新交互時代,傳媒產(chǎn)業(yè)的分工和邊界變得模糊,具備泛入口屬性的資產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)鏈中擁有更高價值。基于傳媒生態(tài)發(fā)展和A股公司業(yè)務(wù)范疇,我們重點審視五個細(xì)分方向:
——內(nèi)容產(chǎn)業(yè):渠道多元時代,優(yōu)質(zhì)內(nèi)容成為核心入口并具備強(qiáng)衍生價值。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容越發(fā)顯現(xiàn)出拉動渠道的能力,同時在營銷、電商、IP衍生等方面具備強(qiáng)大商業(yè)空間。重點推薦具備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容制作能力、商業(yè)模式上已經(jīng)體現(xiàn)出入口價值的公司,重點標(biāo)的:華策影視、華錄百納、新文化。
——營銷服務(wù):產(chǎn)業(yè)迅速向數(shù)字營銷轉(zhuǎn)移,在渠道紛繁、長尾流量龐大、效果廣告占據(jù)重要位置的互聯(lián)網(wǎng)端,技術(shù)和平臺能力成為重要入口?；诖?重點推薦布局領(lǐng)先、技術(shù)平臺實力出眾的公司,重點標(biāo)的:省廣股份、利歐股份。
——家庭互聯(lián)網(wǎng):有望成為互聯(lián)網(wǎng)渠道的第三極,市場空間極大。當(dāng)前狀態(tài)下有線網(wǎng)、OTT播控平臺、終端是三大重要入口?；谫Y源基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)格局,重點標(biāo)的:歌華有線、東方明珠、樂視網(wǎng)。
——垂直互聯(lián)網(wǎng):專業(yè)或資源壁壘較高的垂直龍頭具備強(qiáng)入口價值,在向020、金融等業(yè)態(tài)延拓上具備顯著空間。重點標(biāo)的:東方財富、昆侖萬維、視覺中國。
——VR/AR:有望掀起下一輪技術(shù)和體驗革命的方向,硬件可能是第一道入口。