高企的庫存和集中(zhong)(zhong)于高端(duan)白酒(jiu)運作的白酒(jiu)大商模(mo)式已開始飽受(shou)更(geng)多的詬病。而銀(yin)基連續巨虧(kui)的背(bei)后(hou)，則是中(zhong)(zhong)國(guo)白酒(jiu)業獨(du)特(te)的獨(du)家代理模(mo)式面臨(lin)終結。

　　庫存消化不利

　　高端白酒量價(jia)齊跌(die)，經(jing)銷商則(ze)成了此輪白酒業調整的“重(zhong)災區”。在經(jing)銷商中首遭其害(hai)的便是原(yuan)五糧(liang)液最大經(jing)銷商銀基集團。

　　6月29日(ri)晚間(jian)，銀基(ji)發布(bu)截至2014年3月31日(ri)的2014財年報顯示(shi)，公司營收為4.89億(yi)港元(yuan)，較去年3.9億(yi)港元(yuan)雖增(zeng)長25.4%，但凈利(li)卻虧損7.88億(yi)港元(yuan)。

　　去庫存(cun)，讓銀(yin)基(ji)不得不忍(ren)受虧(kui)損之痛(tong)。2013財年雖然巨虧(kui)，但銀(yin)基(ji)的毛利依然有3230萬港元，但2014財年毛利則出(chu)現1.63億港元的虧(kui)損。

　　銀基表示(shi)：“毛利減(jian)少主要由于下調(diao)售(shou)價及根據集團加快(kuai)清理存貨(huo)(huo)而(er)就若干產品提(ti)供折扣的計劃，故做出(chu)有(you)關撇減(jian)至可(ke)變(bian)現(xian)凈額的存貨(huo)(huo)撥備所致。”

　　對于巨虧，銀(yin)基在年報(bao)中提及的原因主要(yao)包括，營(ying)(ying)收(shou)貿易款(kuan)項和營(ying)(ying)收(shou)票(piao)據減值撥備凈額1.94億港(gang)元、預付款(kuan)項及其他應收(shou)款(kuan)項減值撥備凈額4021.7萬港(gang)元、存貨(huo)撥備1.75億港(gang)元。

　　經銷體系遭重壓

　　在銀基(ji)內部(bu)人士看來，“銀基(ji)如今(jin)的庫(ku)存主要是在2011年(nian)(nian)5月到6月之間，所有的經(jing)銷商(shang)看好五糧液(ye)白酒的銷量，采取激進(jin)的進(jin)貨策略。然后2012年(nian)(nian)春節后，中小型經(jing)銷商(shang)拿酒速度放慢，這說明(ming)銀基(ji)對宏觀政策的把握不足。”

　　2012年3月開(kai)始，隨(sui)著“三公消費(fei)”禁(jin)令(ling)等的(de)(de)(de)出臺，高端白酒價格和銷量逐漸開(kai)始雪崩，經銷商拿(na)貨速度過(guo)慢(man)，導致(zhi)的(de)(de)(de)不(bu)僅是銀基這類(lei)大型經銷商的(de)(de)(de)庫存(cun)高企，還(huan)造(zao)成了上游酒廠的(de)(de)(de)庫存(cun)巨大，猶如堰塞湖。

　　相關數據(ju)顯示(shi)，目前五(wu)糧(liang)液(ye)(ye)年(nian)產(chan)能(neng)約(yue)為40萬(wan)(wan)千(qian)升(sheng)，2013年(nian)年(nian)報(bao)(bao)顯示(shi)其銷量(liang)約(yue)為15.1萬(wan)(wan)千(qian)升(sheng)，同比下(xia)降了(le)1.3%；其存(cun)貨(huo)為68.86億元，同比僅(jin)增長(chang)了(le)2.06億元，存(cun)貨(huo)總額占總資產(chan)的15.6%。因此，五(wu)糧(liang)液(ye)(ye)方面在(zai)年(nian)報(bao)(bao)中也提及(ji)，“隨著(zhu)行業調整期的深入，公司面臨最(zui)大的挑戰(zhan)就(jiu)是產(chan)能(neng)過剩、消費(fei)需求變化的問(wen)題。”

　　庫存問題最為嚴重的大概得算洋河了。年報顯示，(70.69, 6.43,10.01%)2013年的存貨(huo)高達驚人的87.79億(yi)元(yuan)，相比2012年的59.23億(yi)元(yuan)激增(zeng)了(le)28.56億(yi)元(yuan)，同比大增(zeng)48.22%。截至去年年末，洋河股(gu)份的存貨(huo)已占到公(gong)司(si)總資產的31.33%。

　　“上(shang)游(you)(you)的庫存高(gao)企(qi)形成(cheng)了(le)酒企(qi)和(he)大商(shang)兩個庫存堰塞湖。”知名白(bai)(bai)酒營銷(xiao)(xiao)專家(jia)梁顯彬(bin)表(biao)示，這種上(shang)游(you)(you)供應庫存高(gao)企(qi)已經導致了(le)大量(liang)的中(zhong)小型(xing)白(bai)(bai)酒經銷(xiao)(xiao)商(shang)轉(zhuan)型(xing)，為(wei)了(le)理順銷(xiao)(xiao)售渠(qu)道(dao)，酒廠和(he)大商(shang)都紛(fen)紛(fen)采取降價和(he)促(cu)銷(xiao)(xiao)政策希(xi)望促(cu)進銷(xiao)(xiao)售渠(qu)道(dao)的順暢，但這一措施收效(xiao)并不理想，經銷(xiao)(xiao)商(shang)離開高(gao)端白(bai)(bai)酒銷(xiao)(xiao)售的速度仍(reng)然沒有得(de)到(dao)控制。

　　據(ju)《中國(guo)經營報》記者了解(jie)，銀基集團開設的(de)28家“品匯壹號”形象(xiang)店只剩下5家，經銷商的(de)數字也從(cong)424家減少至385家。

　　大商時代或陷入終結期

　　中國白(bai)酒的黃(huang)金時(shi)代造就了銀基等(deng)(deng)大商依(yi)靠五糧液等(deng)(deng)強勢酒企經銷(xiao)高端白(bai)酒，僅僅依(yi)靠獨家(jia)總(zong)經銷(xiao)和(he)大量(liang)囤(dun)貨(huo)就能坐收巨大利潤。

　　然而(er)，面臨(lin)調整期，銀基這樣經(jing)銷(xiao)體系(xi)并不(bu)(bu)完善的大商(shang)不(bu)(bu)得不(bu)(bu)采用(yong)回購等方式消化積(ji)壓在中小型經(jing)銷(xiao)商(shang)手(shou)中的庫存，以(yi)維系(xi)其經(jing)銷(xiao)網絡(luo)不(bu)(bu)至于(yu)陷入土崩(beng)瓦解之困(kun)。

　　“白(bai)酒(jiu)(jiu)企(qi)業壓(ya)貨式的(de)(de)發展模(mo)(mo)式是高端(duan)(duan)白(bai)酒(jiu)(jiu)代(dai)理商庫(ku)存(cun)高企(qi)的(de)(de)重要原因，所以(yi)白(bai)酒(jiu)(jiu)企(qi)業必須變革這(zhe)種(zhong)壓(ya)貨式、高增長(chang)的(de)(de)發展模(mo)(mo)式。”梁顯(xian)彬(bin)表(biao)示，改(gai)(gai)變這(zhe)種(zhong)發展模(mo)(mo)式，首先(xian)要改(gai)(gai)變豐富大(da)(da)商的(de)(de)產品(pin)結構，擴大(da)(da)對終端(duan)(duan)渠道的(de)(de)掌控能力，這(zhe)一方式必將(jiang)宣告以(yi)獨(du)家總經銷為主的(de)(de)大(da)(da)商模(mo)(mo)式的(de)(de)終結。

　　此前，白酒的大經(jing)銷(xiao)(xiao)商大多以(yi)分(fen)銷(xiao)(xiao)模式(shi)為主，其依(yi)靠(kao)下游的經(jing)銷(xiao)(xiao)商將產品(pin)鋪(pu)至商超、專賣(mai)店和團購及終(zhong)端零售(shou)等渠道，層級過多，一旦市場形勢不好往往造成各個環節的庫存爆(bao)增。

　　銀基(ji)稱，該公(gong)(gong)司(si)(si)會開發現有全國性品牌(pai)中(zhong)低端產(chan)品，搶占大(da)眾及商(shang)務(wu)消費市場(chang)，增加收入來(lai)源。銀基(ji)集團主(zhu)席兼行政總(zong)裁梁國興(xing)也對(dui)媒體表示(shi)，公(gong)(gong)司(si)(si)擬(ni)逐步(bu)加大(da)對(dui)中(zhong)低端酒的投資，希望(wang)未來(lai)將高(gao)端酒占總(zong)銷(xiao)售比(bi)重(zhong)由90%降至70%，而中(zhong)低端酒占比(bi)則(ze)升(sheng)至30%。

　　在知名白酒營(ying)銷專家肖(xiao)竹青(qing)看來，最(zui)近兩年，因(yin)國家嚴控“三公消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)”反腐(fu)倡廉(lian)，直接影(ying)響了白酒的(de)(de)公務消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)，各(ge)大酒企紛(fen)紛(fen)開始(shi)向民用自飲(yin)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)轉型(xing)，開始(shi)重(zhong)視(shi)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)體驗，重(zhong)視(shi)以消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者為(wei)中心的(de)(de)私(si)人定制等營(ying)銷模式轉型(xing)。他(ta)認(ren)為(wei)，傳統(tong)渠道大戶的(de)(de)資金優勢和渠道分銷優勢已經失(shi)去(qu)價值，今(jin)天誰能掌握消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)者的(de)(de)消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)需求，誰就是酒廠最(zui)受重(zhong)視(shi)和尊(zun)重(zhong)的(de)(de)合作伙伴。