H酸是生產(chǎn)活性染料關(guān)鍵中間體,其價格走勢影響活性染料價格。H酸是生產(chǎn)活性染料的關(guān)鍵中間體,其成本占活性染料總成本的30%-50%左右,價格走勢往往影響下游活性染料價格。2016年初行業(yè)規(guī)模最大的湖北楚源因環(huán)保問題停產(chǎn),其擁有H酸產(chǎn)能2.4萬噸,占全球市場份額28%。受此影響H酸市場報價從2.7萬元/噸最高漲至10萬元/噸,活性染料價格也隨之從底部2萬元/噸不到一路上漲至3.1萬元/噸。隨后5月初因經(jīng)銷商看淡后市,H酸價格暴跌至2.8萬元/噸,活性染料價格也回調(diào)至2.9萬元/噸。

H酸生產(chǎn)企業(yè)面臨大規(guī)模整治,產(chǎn)品價格將再度拉漲。根據(jù)環(huán)保部發(fā)布的(2016/61號)消息,計劃將在2016年6月24日前,對所有國內(nèi)H酸生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行大檢查,并對發(fā)現(xiàn)的違法問題,依法處理到位、執(zhí)行到位、監(jiān)督整改到位。而此前行業(yè)龍頭楚源集團(tuán)被停工整頓目前仍未復(fù)產(chǎn),相關(guān)責(zé)任人已被刑事拘留。我們認(rèn)為未來環(huán)保政策將越發(fā)趨嚴(yán),H酸生產(chǎn)企業(yè)大規(guī)模整治后將會有更多工廠停產(chǎn),產(chǎn)品價格經(jīng)歷5月份暴跌后再度迎來上漲,6月1日H酸報價已達(dá)3.4萬元/噸上漲13%,從而將帶動活性染料價格重回上升通道。

分散、活性染料價格有望繼續(xù)上漲,看好行業(yè)相關(guān)標(biāo)的。目前常規(guī)活性染料價格為2.9萬元/噸,常規(guī)分散染料價格為3.3萬元/噸。我們認(rèn)為受環(huán)保限產(chǎn)影響,2016年活性、分散染料價格后續(xù)漲價仍可持續(xù)。目前我們在A股中看好的行業(yè)相關(guān)標(biāo)的共有4家,分別為:浙江龍盛、閏土股份、亞邦股份和海翔藥業(yè)。其中浙江龍盛目前擁有14萬噸分散染料、7萬噸活性染料產(chǎn)能;潤股股份擁有11萬噸分散染料、4萬噸活性染料產(chǎn)能;亞邦股份擁有2萬噸蒽醌分散染料產(chǎn)能、6000噸還原染料產(chǎn)能;海翔藥業(yè)擁有1.2萬噸活性艷藍(lán)產(chǎn)能。