中國人民銀行昨天宣布，自今天起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，并進一步擴大存款利率浮動區(qū)間上限。這是最近半年以來，央行第三次降息。

 

此 次降息，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；　一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。同時，結合推進利率市場化 改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限,由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

 

央行透露，未來將綜合運用價量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，同時寓改革于調控之中，加快推出面向企業(yè)和個人的大額存單，拓寬金融機構自主定價空間，推進利率市場化改革。

 

營造中性適度的貨幣環(huán)境

 

去年11月和今年3月，央行先后兩次下調金融機構貸款和存款基準利率，市場利率明顯回落，社會融資成本整體有所降低。

 

央 行有關負責人稱，此次進一步下調存貸款基準利率，重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，繼續(xù)推動社會融資成本下行，支持實體經濟持續(xù)健康發(fā)展。該位負 責人指出，當前我國經濟仍面臨較大下行壓力。同時，國內物價水平總體處于低位，實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當使用利率工具提供了空間。央行決定 再次下調利率，也是為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣環(huán)境。

 

央行宣布降息前一天，國家統(tǒng)計局公布了4月居民消費價格指數（CPI），CPI同比上漲1.5%，處歷史較低位，這為央行降息帶來空間。

 

值 得指出的是，降息并不等于“量化寬松”。雖然二者都是調節(jié)貨幣供應量的方法，但降息是改變貨幣價格，而量化寬松則是直接改變貨幣供應量以制造流動性。央行 8日發(fā)布的《2015年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》再次明確“將更加主動適應經濟發(fā)展新常態(tài)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”。 央行強調，目前各類貨幣政策工具都有較大的空間，能夠有效調節(jié)和供給流動性，無須以量化寬松的方式大幅擴張流動性水平。

 

由此看來，在經濟“新常態(tài)”背景下，央行的態(tài)度是保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

 

擴大浮動區(qū)間促利率市場化

 

結合降息，央行此次進一步將存款利率浮動區(qū)間擴大至基準利率的1.5倍。

 

央 行方面指出，存款利率浮動區(qū)間上限再擴大，是我國存款利率市場化改革再進一步。這不僅拓寬了金融機構的自主定價空間，有利于進一步鍛煉金融機構的自主定價 能力，促進其加快經營模式轉型并提高金融服務水平，為最終放開存款利率上限打下更堅實的基礎。同時這也有利于資金價格更真實反映市場供求，推動形成符合均 衡水平和客戶意愿的儲蓄結構，進一步優(yōu)化資源配置。

 

事實上，目前我國除存款外的利率管制已全面放 開，存款利率浮動區(qū)間上限不斷擴大，金融機構自主定價能力顯著提升，分層有序、差異化競爭的存款利率定價格局基本形成，市場化利率形成和傳導機制逐步健 全。同時，《存款保險條例》自本月起施行，也為加快推進存款利率市場化奠定良好的基礎。

 

 

“當前，銀行體系流動性總體充裕，市場利率趨于下行，實際上已為放開存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時間窗口。”市場人士分析，目前存款利率“一浮到頂”的機構數量已明顯減少，預計金融機構基本不會用足上限。

 

央 行相關負責人透露，為引導金融機構科學合理定價，維護公平有序競爭，央行將繼續(xù)公布存貸款基準利率，為金融機構利率定價提供重要參考。同時，進一步健全中 央銀行利率調控體系，完善金融市場基準利率體系，提高貨幣政策傳導效率。此外，央行還將指導市場利率定價自律機制，對利率定價較好的金融機構繼續(xù)優(yōu)先賦予 更多市場定價權和產品創(chuàng)新權，對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機構加以自律約束。